🟢 favorable · 🟡 à surveiller · 🔴 contraire. Cliquez « ce qui inverserait ce signal » pour voir la condition qui le ferait changer.
La courbe des taux
À surveillerC'est l'écart entre les taux à 10 ans et à 2 ans. Quand il est nettement positif, prêter longtemps rapporte plus que prêter court : le crédit circule, l'économie respire. Quand il passe sous zéro, c'est un signal de prudence que l'histoire a souvent précédé les ralentissements.
▸ Ce qui inverserait ce signal
Ce signal deviendrait contraire si l'écart repassait en négatif (taux courts au-dessus des taux longs). Il redeviendrait favorable s'il se repentifiait nettement au-dessus de 0,5 point.
Le taux réel à 10 ans
ContraireC'est le rendement des obligations une fois l'inflation retirée. Quand il est très bas ou négatif, garder son argent en obligations ne protège plus vraiment : les actifs réels comme l'or deviennent recherchés. Quand il grimpe haut, l'or perd de son attrait et la prudence s'impose sur les valeurs sensibles aux taux.
▸ Ce qui inverserait ce signal
Ce signal deviendrait contraire s'il montait durablement au-dessus de 2 %. Il redeviendrait franchement favorable en repassant sous 0,5 %.
Le dollar est la référence du monde. Quand il est fort et qu'il monte, il pèse sur les matières premières, l'or et les pays émergents. Quand il faiblit, ces mêmes actifs respirent. C'est un baromètre discret mais puissant du climat mondial.
▸ Ce qui inverserait ce signal
Ce signal basculerait clairement selon que le dollar s'installe au-dessus (prudence) ou en dessous (favorable) de sa moyenne longue, avec une tendance nette.
L'or face aux actions
ContraireCe signal compare le métal jaune à la bourse américaine. Quand les actions mènent la danse, les investisseurs ont de l'appétit pour le risque. Quand l'or prend nettement le dessus, c'est souvent que la peur remonte et que la prudence gagne du terrain.
▸ Ce qui inverserait ce signal
Ce signal deviendrait contraire si l'or s'envolait durablement de plus de 5 % au-dessus de sa moyenne longue face aux actions. Il redeviendrait favorable si les actions repassaient nettement devant.
L'inflation attendue
FavorableC'est l'inflation que les marchés anticipent pour les dix prochaines années. Tant qu'elle reste proche de la cible des banques centrales, l'ambiance est saine. Quand elle dérape vers le haut, elle rogne le pouvoir d'achat et met la pression sur la bourse comme sur les obligations.
▸ Ce qui inverserait ce signal
Ce signal deviendrait contraire si les anticipations s'installaient au-dessus de 2,8 %. Il resterait rassurant tant qu'elles évoluent sous 2,3 %.
La tech face au reste du marché
ContraireCe signal compare les grandes valeurs technologiques à l'ensemble du marché américain. Quand la tech s'envole loin devant le reste, l'histoire finit souvent par une respiration. Quand l'écart se referme, la pression retombe.
▸ Ce qui inverserait ce signal
Ce signal redeviendrait favorable si le ratio revenait durablement vers sa moyenne longue. Il resterait contraire tant que la tech s'installe nettement au-dessus.
La marge de raffinage
FavorableQuand le prix de l'essence monte plus vite que le pétrole brut, ce sont les raffineurs qui gagnent, pas les foreurs. Une marge large signale une demande de carburant solide, une marge étroite l'inverse.
▸ Ce qui inverserait ce signal
Ce signal deviendrait contraire si la marge se comprimait nettement sous sa moyenne d'un an. Il redeviendrait favorable en s'ouvrant nettement au-dessus.
L'or des banques centrales
FavorableLes banques centrales achètent de l'or au rythme le plus élevé depuis des décennies, un soutien de fond. Ces achats installent un plancher de demande sous le métal, quelles que soient les modes du marché.
▸ Ce qui inverserait ce signal
Ce signal deviendrait moins porteur si le rythme d'achat retombait sous environ 600 tonnes par an, et contraire s'il passait sous 300 tonnes.